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管理規模逼近60億元 外資私募“花式”布局中國市場

隨著中國資本市場對外開放的不斷推進,外資私募正加速進行布局。截至10月21日,已有富達、貝萊德、瑞銀資管、橋水、路博邁等22家知名外資在中國基金業協會備案成為私募管理人,合計發行產品52只,資產管理規模接近60億元,產品涉及主動管理股票、債券、量化、多元資產等多個類型。

在多位外資私募人士看來,全球低利率環境下,中國股票和債券資產對外資具有明顯吸引力。而在資管新規出臺以及打破剛兌的背景下,定位絕對收益的多元資產策略具有廣闊的市場空間。

主動權益策略產品居多

隨著A股被納入MSCI、富時羅素、標普道瓊斯三大國際指數的比例不斷提升,海外資金對A股的興趣日益濃厚。在不少外資機構人士看來,盡管過去數年A股指數漲幅有限,但機構投資者仍能獲得顯著的阿爾法收益,主動管理策略在未來較長時間內將持續有效。

據統計,在外資私募發行的52只產品中,主投A股市場的主動管理股票策略產品占據半壁江山。以亞洲大型資產管理公司惠理投資為例,據統計,該公司旗下外資獨資私募公司——惠理投資管理(上海)有限公司目前已備案7只產品,且均為投資A股市場的主動管理型股票基金。此外,富達、瑞銀資管、富敦、景順、安本標準、路博邁等外資私募,在主動管理型股票基金方面也均有所布局。

對此,惠理創始人謝清海表示,中國資本市場起步較晚,目前市場的參與者以個人投資者為主,個人投資者較傾向于跟隨趨勢、短線投資,由于信息和經驗的缺乏,容易出現“高買低賣”。而專業的基金經理可以通過基本面研究、大數據分析、與上市公司管理層深入溝通,作出更為理性的判斷,從而創造絕對收益。

“雖然A股市場的貝塔收益欠佳,但能提供極好的阿爾法收益,很多業績較好的股票基金甚至可以將年化阿爾法收益做到10%以上。”施羅德多資產基金經理周勻表示。

加大債券產品布局力度

中國的債券也成為眾多外資機構爭相布局的領域。中央結算公司和上海清算所的數據顯示,截至9月末,境外機構已連續10個月增持中國債券,中國債券持倉規模一舉突破2萬億元。

從產品備案情況看,自2017年5月首只外資私募產品——富達中國債券1號私募基金問世以來,目前外資私募已發行成立9只債券基金。

“伴隨眾多央行的開閘放水,全球低利率甚至負利率時代已經來臨。在此背景下,全球投資者尋求投資回報的難度不斷增加,而中國10年期國債收益率仍能保持在3%以上,這大大激發了外資的布局熱情。”滬上一位外資私募人士分析道。

東方匯理北亞區行政總裁鐘小鋒認為,中國債券對外資而言具有很強的吸引力。放眼全球,很多國家的利率水平較低,歐洲更呈現負利率,而中國債券能夠為投資者帶來相對顯著的回報。

多元資產策略成為新競技場

伴隨資管新規出臺以及剛性兌付的打破,定位為中低風險、爭取絕對收益的多元資產策略,成為外資私募新的競技場。

數據顯示,目前安聯、施羅德等外資私募旗下均成立了多元資產策略產品,瑞銀資管還在8月備案了市場上第一只外資FOF。

“多元資產策略既可以提供相對穩健的回報又能有效控制回撤,這將是我們未來的重點發展方向。”周勻稱。

安聯寰通中國多元資產投資總監曾睿表示,單一資產確定的趨勢性投資機會在減少,應該在各類單資產類別間尋求投資機遇。“布局中國資產,除了市場波動帶來的貝塔機會,采取動態多元配置的方式,通過主動的風險管理以及主動的擇時擇股,在控制回撤的前提下,獲取更有競爭力的超額回報,是布局中國市場中長期的新思維。”

責任編輯:趙彬

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